Сезон отчетности в центре внимания: необходимая ревизия

Итак, началось. Еще один сезон отчетности в истории США. Очевидный вопрос: пора ли открывать шампанское? Все на это указывает:

Финансовые компании первыми отчитались в этом сезоне. JP Morgan Chase, Bank of America, Wells Fargo и Citigroup показали результаты, превзошедшие ожидания.

И хотя эта четверка не смогла впечатлить инвесторов, результаты оказались стабильными. JP Morgan, Bank of America и Citigroup получили поддержку в первой четверти от недавнего повышения процентных ставок.

Более высокие процентные ставки позволяют банкам повышать плату за займы (ага, лучше начните скорее выплачивать свой кредит). Однако, это может быть негативным фактором для закладных на дома, которые противодействуют эффекту в долгосрочной перспективе. Wells Fargo не смог получить выгоду от повышения процентных ставок поскольку банку запретили пользоваться преимуществом до тех пор, пока текущие вопросы не будут решены.

Все четыре банка начали снижение после этого, поскольку инвесторы уже заложили хорошие результаты наперед, превращая это событие в классическое “покупай по слухам, продавай по-факту”.

Cboe Volatility Index сейчас является одним из лучших мерил страха на рынках и он приближался к рекордно низкому значению последние 3 недели.

А это показывает 2 вещи:

1. Участники рынка верят, что близятся новости, которые окажут поддержку

2. Участники рынка теряют чувствительность к факторам риска

Не верите? Оглянитесь вокруг. Торговая война между США и Китаем, воздушные удары по Сирии, конституционный кризис в США, крупные утечки данных от таких тяжеловесов как Facebook.

Цитаты:

Бинки Чада, главный стратег Deutsche Bank: “Все, кого я знаю, ожидают, что заработки будут очень сильными и очень хорошими”.

Правит Чинтавонгванич, глава стратегических вариаций в Macro Risk Advisors: “Это нормально, что волатильность приходит перед сезоном отчетности, поскольку отчетность обычно оказывает сдерживающий эффект на волатильность”.

Питер Буквар, главный инвестиционный стратег в Bleakley Financial Group: “Даже если ты показываешь хорошие заработки, это не означает, что рынок тебя за это наградит”.

FortFS