четверг, 28 сентября 2017 г.

Поднятие ставок и доллар: наблюдение за их отношениями

Posted by Valentine at 10:41 Labels: это интересно

Федрезерв продвигается в процессе реализации своей политики денежной нормализации. И поднятие процентных ставок не единственный инструмент. Регулятор также собирается снижать свой баланс, размер которого составляет 4.5 триллиона долларов, начиная с октября.

Председатель Федрезерва Джанет Йеллен намекнула на третье поднятие ставок позже в этом году, говоря, что промедления при внесении изменений в денежную политику может быть опасным для экономики.

“Нам также стоит убедится, что мы будет делать это не слишком медленно” - сказала Йеллен во вторник перед ежегодной встречей Национальной Ассоциации Бизнес Экономики в Кливленде.

Глава Федрезерва заверила, что инфляция является ключевым показателем для ЦБ, однако, указала на то, что поднятие процентных ставок нельзя полностью ставить в зависимость от процесса инфляции и от того, достигнет ли инфляция желаемой отметки в 2%.

Воинственная риторика была присуща не только Йеллен. Двенадцать членов Комитета по операциям на открытом рынке также ожидают дальнейших изменений в кредитно-денежной политике до нового года.

Согласно данным, полученным при помощи CME Group’s FedWatch program, вероятность поднятия процентной ставки в декабре составляет 76.4%. В данный момент ставка находится на промежутке 1% - 1.25%.

Однако, только поднятия ставок недостаточно. Проблема баланса в 4.5 триллиона долларов должна была быть обсуждена раньше или позже. И вот, на последней встрече, законотворцы утвердили план по постепенному снижению баланса.

Но давайте сначала разберемся, что означает “снижение”. Вы не первый, кому это станет интересно. Простыми словами, это означает, уменьшение количества облигаций Федрезерва путем их продажи или более чистый способ - обмен их на деньги или списание долга.

Федрезерв начнет с малого, снижая баланс на 10 миллиардов долларов в месяц, 6 миллиардов придется на казначейские ценные бумаги, а 4 на ценные бумаги с ипотечным покрытием. В конце планируется увеличить суммы с 6 и 4 миллиардов до 30 и 20 соответственно.

Итак, важный вопрос для инвесторов, как все это повлияет на доллар США. Давайте подумаем.

Если Федрезерв повысит процентные ставки, а остальные мировые регуляторы оставят их нетронутыми или снизят (Банк Японии, ЕЦБ), тогда выплаты по бумагам США будут более привлекательными, чем в любом другом месте. Следуя этой логике, инвесторы, скорее всего, переведут свои средства в США, что приведет к укреплению доллара.

Fort Financial Services