среда, 28 июня 2017 г.

Пришло ли время для ЕЦБ ужесточить денежную политику?

Posted by Valentine at 12:49 Labels: политика

Общеизвестный факт: президент Европейского центрального банка, Марио Драги, - ярый приверженец стимулирования кредитно-денежной политики. По его мнению, усиление инфляции - результат временного повышения цен, и это не является основанием для изменения ставки в данный момент.

“Ничего особенного с инфляцией не случилось, за исключением изменений в ценах на нефть и продукты питания и случилось это из-за количественного смягчения Именно поэтому мы сейчас здесь и находимся. Количественное смягчение поддержало экономику со всех сторон”.

Однако, Драги удивил рынки своей неожиданно воинственной риторикой во вторник. В своей вступительной речи на Форуме ЕЦБ в Синтре, Португалия, он намекнул, что регулятор, возможно, захочет снизить стимуляцию в ближайшее время.

Слово “постепенно” играло ключевую роль в его заявлении, однако, участники рынка были шокированы внезапным изменением его мнения по этому вопросу, что отправило вниз ключевые европейские индексы, увеличив спрос на активы-убежища, такие как золото.

Драги заявил, что нынешнее состояние глобальной непостоянности, остающееся на высоком уровне, требует осторожности при внесении изменений в кредитно-денежную политику, даже во время ее восстановления. Любые изменения должны совершаться постепенно и только тогда, когда улучшения, необходимые для этих изменений, станут явными.

Он также повторил, что уверенность в текущей программе количественного смягчения - высока, а положительные эффекты, оказываемые на экономику - очевидны.

“Мы уверены, что наша политика работает, а полный эффект влияния на инфляцию в конце-концов проявится. Все указывает на восстановление и усиление евро.” - сказал президент ЕЦБ во время форума.

Но… Действительно ли настало время для ужесточения политики? Не знаем, как думаете Вы, а вот аналитики банковского сектора именно так и полагают.

“В данный момент покупатели запутались, они не понимают отрицательных процентных ставок, они не понимают нулевых процентных ставок и вся системы становится волатильной из-за этого,” - сказал Вибе Драйжер, председатель Рабобанка в своем интервью CNBC в понедельник.

Также было взято интервью у Карлоса Торреса Вильи, главы администрации испанского банка BBVA. По его мнению, изменение условий должно быть прогрессивным, но, в то же время, не вносить панику на рынки. Однако, если регулятор видит, что инфляция возвращается и растет, он должен начать снижать закупки а потом повышать ставки.

Fort Financial Services